中证50策略押注AI芯片难掩盈利隐忧，北京利尔业绩会上回应市场质疑：“短期股价波动无关交易价值”

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　　5月26日晚间，北京利尔高温材料股份有限公司（以下简称“北京利尔”或“公司”）发布公告称，公司于当日召开了业绩说明会。值得关注的是，北京利尔近期以2.5亿元跨界入股AI芯片企业上海阵量引发市场争议，公告次日股价暴跌9.10%。对此，北京利尔在业绩说明会上强调“短期股价波动不代表交易价值”，并解释账上超11亿元资金因受限无法用于日常经营，未来将继续探索新质生产力领域的战略投资机会。

　　财报显示，北京利尔2024年实现营业总收入63.27亿元，同比增长11.66%；归母净利润为3.19亿元，同比下降18.65%；扣非净利润为2.83亿元，同比下降19.17%。进入2025年一季度，公司实现营业收入为16.69亿元，同比增长11.84%；归母净利润为1.26亿元，同比增长53.53%；扣非归母净利润为6761.43万元中证50策略，同比下降13.31%。尽管公司在耐火材料行业整体运行趋弱的背景下保持了平稳运营，但净利润的下滑凸显了其在成本控制和盈利能力方面面临的挑战。

　　5月12日，北京利尔发布公告称，公司和董事长赵伟分别出资2亿元和5000万元，认购上海阵量智能科技有限公司（下称上海阵量）新增注册资本。增资完成后，公司和赵伟分别持有上海阵量11.43%、2.86%的股权。

　　谈及收购上海阵量股份的决策依据，北京利尔称，首先AI芯片行业符合公司自身战略转型方向和国家鼓励发展新质生产力的政策引导方向，公司积极谋求新的业务增长点并为股东带来价值。其次，结合自身财务状况，平衡项目风险和科学规划战略升级，做出此次的决策。未来公司将视行业发展，审慎决策是否继续增持阵量或者实施行业内AI应用场景等的其他细分领域投资合作。

　　市场对于此次跨界投资的反馈并不积极中证50策略，公告披露次日（13日），北京利尔股价大跌9.10%。投资者在业绩说明会上询问，公司宣布入股上海阵量后股价连续下跌，说明市场好像不太看好这次入股，请问公司是否看好这次入股对公司带来良性发展？北京利尔表示，短期股价波动并不能真实反映本次交易的价值，公司相信随着时间，股价会反映出与公司内在价值的一致性，国产AI芯片发展前景广阔，正处于技术突破与市场扩张的关键阶段。公司看好AI行业的发展前景，跟随国家政策导向，并对上海阵量的技术能力与发展潜力保持充分的信心。

　　业绩方面，上海阵量尚在商业化初期，目前处于亏损状态。2024年公司实现营业收入24.07万元，净利润为亏损1.9亿元；2025年一季度公司实现营收0元，净利润亏损2285.72万元。截至2025年3月末，公司总资产为9425.73万元，净资产为8414.76万元。

　　北京利尔此前曾坦承，上海阵量仍处于亏损状态，营业收入水平较低，预计在2025年实现规模化收入，在未来实际经营中，可能面临行业政策、市场变化、经营管理、技术研发等方面的不确定因素，投资收益存在不确定性。

　　业绩说明会上，投资者发问，公司2025年一季报显示，公司账上货币资金7.22亿元、交易性金融资产4.31亿元，两项合计一季度末公司拥有11亿元以上的现金及等价物。然而公司5月12日公告准备再次定增3亿元，公司在拥有充裕流动资金的背景下，反而还向二级市场定增，请问这是什么原因？北京特尔答复称，公司账上货币资金金额较大，主要系报告期末受限资产包括银行承兑汇票、信用证、保函保证金等金额较大(2024年末受限货币资金金额为5.4亿元)，该等货币资金用途受限，仅能用于到期偿还信用敞口无法用于公司其他经营和投资所需。公司尚未披露定增预案，具体请关注公司后续公告。

　　近年来北京利尔进行了多项跨行业对外投资，但投资的公司行业涉及固态电池和AI芯片两个不同的领域，行业跨度较大，容易分散公司资金和增加管理难度。投资者关心，公司在未来转型和战略投资方面有明确的行业和赛道定位吗？北京利尔称，公司在稳定发展主业的同时，积极并审慎寻求国家政策鼓励且具有良好发展前景行业的投资机会，这将有利于公司长远发展，为股东创造更大价值。目前公司财务状况良好，并没有增加资金压力和管理难度，虽然投资涉及不同领域，但都是基于对行业发展前景的判断，围绕新质生产力和自身战略规划进行的。公司会结合市场趋势变化，以公司战略目标为指引做好公司产业与产能的布局与优化，实现整体战略规划的科学升级。

　　关于2024年公司增值税加计抵减收益额较大，同比增幅较高的原因，北京利尔透露，据《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》规定：自2023年1月1日至2027年12月31日，允许先进制造业企业按照当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额。公司及子公司洛阳功能、上海利尔、马鞍山利尔、海城利尔、辽宁利尔、日照利尔、武汉威林、秦皇岛首耐、天津瑞利鑫2024年度享受上述优惠政策。2023年因主管部门审批等因素部分公司在当年未享受加计抵减政策，部分加计金额在2024年获批后享受导致2024年较2023年增幅较高。

　　此外中证50策略，公司2024年增值税加计抵减金额较大主要系一方面公司当年采购金额较大进项税额较高，另一方面受2023年部分跨期调整影响，增值税进项税加计抵减与公司营业收入产生的销项税额没有关联关系。另，2024年公司营业收入金额是子公司间合并抵消后的金额该口径与公司年度采购金额也存在差异。

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